人民幣匯率變動對我國對外貿(mào)易的影響及應(yīng)對策略

　　[摘 要] 對于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展來說，對外貿(mào)易具有不容忽視的戰(zhàn)略性意義。近年來，我國經(jīng)濟(jì)在對外開放程度不斷提高的前提下，對外貿(mào)易行業(yè)也走上飛速發(fā)展的道路，在世界經(jīng)濟(jì)中也逐漸擁有越來越重要的地位。在經(jīng)濟(jì)形勢的不斷變動下，人民幣的匯率波動情況也發(fā)生著顯著變化，并對我國對外貿(mào)易發(fā)展帶來了新的沖擊和挑戰(zhàn)。文章簡要地回顧 1978—2019 年人民幣匯率的變動情況，分別就影響人民幣匯率變動的因素進(jìn)行分析，并提出策略建議。

　　本文源自張娟; 張磊， 中國市場 發(fā)表時間：2021-07-05

　　[關(guān)鍵詞] 人民幣匯率; 對外貿(mào)易; 應(yīng)對策略

　　1 1978—2019 年人民幣匯率波動回顧

　　近年來，我國的匯率制度在不斷適度地改進(jìn)和完善，同時人民幣匯率波動幅度也不斷發(fā)生相應(yīng)地變動，以下運(yùn)用人民幣兌美元匯率相關(guān)機(jī)制以及相應(yīng)的改變，來舉例說明人民幣匯率相應(yīng)的波動情況。

　　1.1 第一階段: 匯率雙軌制 ( 1978—1993 年)

　　自從 1978 年我國實(shí)行改革開放時期起，實(shí)行官方匯率、市場匯率并存制度。在此期間，我國人民幣匯率經(jīng)過了從 1978 年 1. 72 到 1993 年 5. 76 的大幅貶值，吸引了很多外國投資者對我國進(jìn)行投資，國際資金大量涌入我國，這有助于緩解我國過盛的勞動力資源，幫助我國經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展起來，在此基礎(chǔ)上，我國還建立了外匯調(diào)節(jié)市場。

　　1.2 第二階段: 匯率并軌期 ( 1994—2004 年)

　　1994 年起，我國將官方匯率和外匯調(diào)劑市場匯率并軌，國家可以通過經(jīng)濟(jì)、法律等調(diào)控手段去規(guī)范外匯體制，例如外匯收支。在此期間，人民幣兌美元匯率從 5. 76 直接貶值到了8. 7，且在這近十年中始終保持在8. 27 左右，這對于我國的外貿(mào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到很大的促進(jìn)作用。

　　1.3 第三階段: 匯率市場化改革期 ( 2005 年至今)

　　在 2005 年，我國正式宣布開始實(shí)行浮動匯率制度，對匯率體制進(jìn)一步進(jìn)行改革，采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外 匯 交 易 體 制 等 措 施。在 這 些 措 施 的 作 用 下，我 國 2005—2014 年，人民幣進(jìn)入單邊升值，而從 2014 年起，開始出現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的情況，并且在 2019 年間經(jīng)歷了歷史性的 “破 7”時刻。雖然人民幣一直處于小幅度貶值狀態(tài)，但由于貿(mào)易戰(zhàn)等各種原因，匯率已經(jīng)由之前的單邊貶值或單邊升值轉(zhuǎn)變?yōu)榱穗p向的波動。

　　2 影響人民幣匯率變動的因素

　　2.1 國際收支狀況

　　國際收支狀況影響匯率變動，例如當(dāng)我國的國際收支出現(xiàn)逆差狀態(tài)時，會引起本國貨幣以及外匯需求的供給不斷增加，以至于會導(dǎo)致人民幣將會面臨貶值壓力，外幣將會升值。反之亦然。

　　2.2 利率變動

　　利率變動間接影響匯率。比如當(dāng)我國的利率提高，并且對我國的人民幣有加息預(yù)期，那么這一系列政策將會吸引外商和國際資本的不斷流入，這樣將會不斷增加我國人民幣的需求和外匯的供給，導(dǎo)致本國貨幣匯率的上升; 并且當(dāng)利率提高時，抑制我國資本的流出，這會使得國際收支逆差的減少，有利于我國人民幣匯率走強(qiáng)。反之亦然。

　　2.3 市場心理預(yù)期

　　市場心理預(yù)期是指，當(dāng)一國的經(jīng)濟(jì)一直處于一個優(yōu)良的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，并且人們對該國收支狀況以及利率等因素很看好時，他們就將會大量地去購買該國的貨幣，從而造成該國貨幣匯率上升; 反之，當(dāng)人們對該國的經(jīng)濟(jì)前景并不看好時，便導(dǎo)致匯率降低。

　　2.4 貨幣當(dāng)局的干預(yù)

　　國家可以采取調(diào)整人民幣匯率水平以及完善外匯交易體制等措施來影響發(fā)展趨勢，這屬于國家的干預(yù)措施。例如，通過買賣外匯等措施使得匯率變動有利于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而達(dá)到維護(hù)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的目的，但這也會使人民幣匯率有所波動。

　　3 人民幣匯率上升對我國對外貿(mào)易的影響

　　3.1 積極影響

　　第一，有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。由于我國是勞動力資源密集型的國家，所以在發(fā)展勞動密集型產(chǎn)業(yè)時，我國具有不容忽視的強(qiáng)大優(yōu)勢。由于在我國勞動力成本相較而言比較低廉，存在著比較優(yōu)勢。當(dāng)人民幣匯率上升時，人民幣將會升值，影響出口價格，由于出口價格的上漲，我國出口額也必將會大大減少。當(dāng)達(dá)到一定程度，我國的勞動密集型行業(yè)會陷入困境，企業(yè)利潤逐漸向零靠攏或者已經(jīng)開始呈現(xiàn)虧損狀態(tài)，而這些以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主的企業(yè)為了不破產(chǎn)或者不被市場所淘汰，必將會慢慢向高附加值型產(chǎn)業(yè)過渡，這就大大地推動了我國產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。所以人民幣在一定程度內(nèi)升值，對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型具有重要的作用，也改善了我國在國際分工中的地位。

　　第二，有利于緩解資本外流。人民幣升值意味著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況得到好轉(zhuǎn)，而好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況可以吸引到更多對我國經(jīng)濟(jì)利好的投資，從而吸引到更多的國際資金，而資金對于股市、地產(chǎn)的穩(wěn)定性來說，是有一定好處的。

　　第三，有利于緩和國際貿(mào)易關(guān)系。近年來，我國的反傾銷案例以及各種貿(mào)易糾紛、摩擦不斷地增加，從國際分工的參與角度來看，一方面，人民幣升值可以在一定程度上緩解其他國家對我國出口商品反傾銷、反補(bǔ)貼的敵意; 另一方面，可以促進(jìn)我國同其他國家的貿(mào)易往來，在一定程度上改善了當(dāng)前我國所處的國際貿(mào)易環(huán)境。

　　3.2 消極影響

　　第一，會使我國勞動密集型產(chǎn)業(yè)陷入困境，出口利潤減少。到目前為止，主要的出口產(chǎn)品還是勞動密集型產(chǎn)品，如果人民幣升值，由于出口價格的升高，我國主要的勞動密集型出口產(chǎn)品其替代性很強(qiáng)，從而導(dǎo)致我國出口產(chǎn)品由于價格升高相較于其他國家失去了競爭力，這會使得我國那些以勞動密集型產(chǎn)品為主的企業(yè)面臨倒閉或者是被市場淘汰，對勞動密集型產(chǎn)業(yè)沖擊會很大，在很大程度上削弱了我國出口商的積極性。

　　第二，出口產(chǎn)業(yè)受到?jīng)_擊，會帶來相應(yīng)的失業(yè)問題。在人民幣升值的外貿(mào)環(huán)境下，中國出口企業(yè)的生存將會處于非常困難的境地，比如那些一直依賴出口的大小企業(yè)就將會面臨企業(yè)效益下降甚至破產(chǎn)或者倒閉，那么相應(yīng)的由于大小企業(yè)的倒閉或者效益下降，這些企業(yè)也會相應(yīng)地采取一些裁員措施以穩(wěn)定企業(yè)的發(fā)展，這一行業(yè)的人員也將會由此面臨失業(yè)問題。

　　第三，由于投資成本的增加，將會引起外商投資的減少。我國 1978 年實(shí)施改革開放政策以來，我國對外開放水平不斷提高，為了能跟上世界的步伐以及與世界接軌，同時為了吸引外商來中國投資，我國制定了很多的優(yōu)惠措施。人民幣升值會使得那些準(zhǔn)備來中國投資的外商為了這些新增的投資成本猶豫是否來中國投資，這些外商可能會為了這些新增的投資成本而轉(zhuǎn)戰(zhàn)他國，這將會使得我國錯失很多準(zhǔn)備來華投資的外商。

　　4 人民幣匯率下降對我國對外貿(mào)易的影響

　　4.1 積極影響

　　第一，我國出口利潤增加。我國人民幣貶值的同時，我國出口的產(chǎn)品價格也意味著將要降低，而我國是以勞動密集型產(chǎn)品為主的國家，會使得我國的出口額大大提高，從而我國出口貿(mào)易利潤也將會得到提高。

　　第二，推動出口產(chǎn)業(yè)發(fā)展，增加就業(yè)崗位。我國出口主要以勞動密集型產(chǎn)業(yè)為主，由于人民幣匯率下降推動了出口貿(mào)易，所以推動了我國勞動密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展。同時，人民幣匯率下降水平對就業(yè)的影響與人民幣匯率下降變動大小存在著密切關(guān)系，由于勞動密集型行業(yè)主要依靠勞動力，在此基礎(chǔ)上為了適應(yīng)這個行業(yè)的快速發(fā)展，很多此行業(yè)中的外貿(mào)企業(yè)也將會提供很多相應(yīng)的就業(yè)崗位。

　　第三，我國投資成本降低，外商投資增多。人民幣貶值對外商投資者意味著跟以前相比較，可以花更少的錢在中國投資到同樣的資產(chǎn)，這會使得外商投資者在我國的投資成本下降，進(jìn)而吸引到更多的外商投資者來中國投資。

　　4.2 消極影響

　　第一，會引起我國資金外流，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài)。一方面，當(dāng)我國人民幣出現(xiàn)貶值時，國內(nèi)外市場之間的投資差額就會逐漸縮小，而在中國的外商企業(yè)就會采取相應(yīng)的措施，以達(dá)到留住資金的目的，從而會導(dǎo)致在中國的投資商把資金投向外國，造成我國資金不斷外流現(xiàn)象。另一方面，如果我國人民幣出現(xiàn)貶值，也意味著一定數(shù)額的人民幣比以前更不值錢了，那么這將會對我國國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)有很大的影響，長期使得我國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在一定時間內(nèi)處于一個低迷的狀態(tài)。

　　第二，進(jìn)口成本增加，加劇貿(mào)易摩擦。當(dāng)我國人民幣處于貶值狀態(tài)時，就意味著我國從外國進(jìn)口商品的價格將會提高，而那些做進(jìn)出口貿(mào)易的企業(yè)就將會花費(fèi)更多的費(fèi)用去進(jìn)口商品，而這將會對我國的進(jìn)口貿(mào)易有一定的抑制。本來我國的出口貿(mào)易就屢屢受到其他國家的反傾銷措施，而出口價格的降低，則會加劇我國與其他伙伴國的貿(mào)易摩擦。

　　第三，我國投資商對外投資減少。人民幣的貶值造成人民幣在外國的實(shí)際購買力下降，那我國投資商相較之下就要花更多的錢去買相同的資產(chǎn)，而這投資成本的增加將會使得我國投資商對外投資減少。

　　5 應(yīng)對人民幣匯率變動的相應(yīng)措施

　　5.1 創(chuàng)建出口貿(mào)易品牌、提高出口產(chǎn)品話語權(quán)

　　在我國，很多的外貿(mào)企業(yè)都缺乏創(chuàng)新。打造出口品牌標(biāo)桿，這有助于提高我國出口產(chǎn)品的創(chuàng)新性，而且可以增強(qiáng)我國出口產(chǎn)品的不可替代性，有助于我國出口商自己掌握產(chǎn)品話語權(quán)。如此在面對人民幣匯率變動時，可以加大貿(mào)易雙方共同承擔(dān)的概率，在一定程度上降低匯率變動帶來的風(fēng)險。

　　5.2 健全匯率風(fēng)險管理體系

　　對于對外貿(mào)易企業(yè)來說，由于長期與其他國家的貿(mào)易伙伴進(jìn)行貿(mào)易往來，并且在對外貿(mào)易業(yè)務(wù)中匯率風(fēng)險屬于客觀存在的風(fēng)險因素，所以凡是有對外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的公司都要面對匯率問題。在平時的業(yè)務(wù)活動工作中，加強(qiáng)對所有員工風(fēng)險防范以及規(guī)避的培訓(xùn)和學(xué)習(xí)，使得員工在匯率風(fēng)險方面有所認(rèn)識，并且使他們能掌握一定的規(guī)避和防范匯率風(fēng)險的能力。同時，外貿(mào)企業(yè)需要對本企業(yè)的匯率風(fēng)險管理規(guī)范化，健全的匯率風(fēng)險管理體系的建立對于企業(yè)來說是不可或缺的，同時如果為了企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險的能力有所提高，可以聘用有專業(yè)預(yù)判分析能力的匯率風(fēng)險人員，把由匯率變動給企業(yè)所帶來的損失影響降到最低。

　　6 結(jié)語

　　綜上所述，筆者了解到: 匯率的穩(wěn)定對于一國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定具有很重要的作用。一旦該國的匯率波動幅度很大的話，就會影響到一國的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定以及其衍生的其他方面，這不利于一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。