EVA對企業(yè)的資本成本進(jìn)行了考慮，并且以企業(yè)價值增值目的為出發(fā)點，對依據(jù)GAAP得出的利潤進(jìn)行調(diào)整，所以對于企業(yè)的業(yè)績可以做出準(zhǔn)確的評價。其遵循的理念是股東必須賺取至少等于資本市場上類似風(fēng)險投資回報的收益率。

一、EVA的優(yōu)勢

（一）為企業(yè)提供了合理的決策標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)進(jìn)行一切決策過程中若以EVA為中心標(biāo)準(zhǔn)，那么所有提高EVA值的投資項目都要實際實施，并且丟掉所有降低EVA值的投資項目。EVA能夠保證企業(yè)經(jīng)營者決策的正確性，因為其對涵蓋股本與債務(wù)在內(nèi)的全部資本成本進(jìn)行了考慮。該資本費用的概念能使企業(yè)經(jīng)營者時刻保持勤勉、明智的態(tài)度，正確利用資本促進(jìn)競爭實力的提升。所以要結(jié)合企業(yè)實際需求確立相匹配的EVA計算方法，改進(jìn)與完善部分具體科目。將EVA作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，防止企業(yè)經(jīng)營者虛增賬面利潤的行為，使其游刃有余的開展進(jìn)取性投資來實現(xiàn)回報的長期性。只有充分掌握了解EVA是以優(yōu)化行為為最終目的，才能清楚地獲悉經(jīng)濟(jì)增加值的精華部分。

（二）EVA明確了資源優(yōu)化配置的原則

EVA能使企業(yè)管理層按照企業(yè)具體需求科學(xué)合理的調(diào)整戰(zhàn)略性支出，凡是能為企業(yè)創(chuàng)造長期利益的部分，都應(yīng)加大投入力度，優(yōu)化配置資源。采用EVA能夠及時掌握降低資源有效配置的原因。現(xiàn)階段，大部分企業(yè)都以現(xiàn)金流量貼現(xiàn)分析法對項目方案進(jìn)行審核，從理論角度上看，該方法十分的科學(xué)合理，但實踐起來困難重重。因為現(xiàn)金流量目標(biāo)的實現(xiàn)不能給企業(yè)經(jīng)營者帶來有價值的好處，因此其就不會切實保證預(yù)期的項目現(xiàn)金流目標(biāo)得到真正實現(xiàn)。企業(yè)高層在了解這一情況后，會安排相關(guān)監(jiān)管人員要求項目經(jīng)理對現(xiàn)金流預(yù)期做一番有力的說明，監(jiān)管者持續(xù)不斷的盤問，項目經(jīng)理強烈的反駁，最終造成項目預(yù)算全程存在嚴(yán)重的欺騙行為。隨著EVA對資本成本概念的引入，企業(yè)經(jīng)營者對資本的使用越來越理性，增強了資本的使用效率。企業(yè)經(jīng)營者清楚的明白如果企業(yè)實現(xiàn)不了預(yù)期的EVA增長目標(biāo)，會對自己的利益造成影響，如此一來就不會對增長目標(biāo)討價還價。此外，資本成本的存在，使得企業(yè)經(jīng)營者對資金的使用更加的謹(jǐn)慎小心，因為資本費用與其收入直接掛鉤，而這也決定了決策的合理與否。

（三）EVA有利于企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展

EVA指標(biāo)是在企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的基礎(chǔ)上而設(shè)計的，所以該指標(biāo)的運用可以帶動企業(yè)經(jīng)營者對利益最大化的投資項目進(jìn)行決策，比如新產(chǎn)品研發(fā)項目、人力資源開發(fā)項目等。有效防止了企業(yè)經(jīng)營者的短期行為，促使經(jīng)營者在關(guān)注具體的創(chuàng)造收益的同時還充分了解資產(chǎn)使用規(guī)模和資產(chǎn)成本大小。對于盲目性投入，EVA指標(biāo)不予支持，若企業(yè)的戰(zhàn)略性支出無法在企業(yè)收益期中獲得補償，那么可以從以后會計期的EVA值中清晰的看到。

二、EVA和當(dāng)前核心投資決策分析方法比較

（一）EVA與NPV

長期以來，財務(wù)管理者們都將未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)作為核心決策方法，NPV（凈現(xiàn)值法）就是其中最具代表性的用于企業(yè)投資決策的方法。NPV遵循以下決策標(biāo)準(zhǔn)：當(dāng)NPV為正時，就表示此投資項目可以為企業(yè)帶來新的價值，應(yīng)接受此項目；而當(dāng)NPV為負(fù)時，應(yīng)拒絕此項目。從NPV的決策標(biāo)準(zhǔn)中我們不難看出，其要求企業(yè)所有投資項目，都應(yīng)創(chuàng)造實現(xiàn)高于其初始投資的價值，若達(dá)不到這一目標(biāo)，那么就認(rèn)定此項目不具備投資價值。NPV屬于時點概念范疇，主要對某一點上的企業(yè)價值或財富的凈增加值進(jìn)行衡量；而EVA屬于流量概念范疇，主要反映企業(yè)一段時間內(nèi)新增的創(chuàng)造價值。所以相較于折現(xiàn)現(xiàn)金流方法，EVA這一業(yè)績衡量指標(biāo)更加的直接和現(xiàn)實，從而深入的揭露企業(yè)的具體業(yè)績，并且實時掌握企業(yè)的價值。所以，EVA比NPV更優(yōu)，具體體現(xiàn)在：一，EVA能對企業(yè)項目進(jìn)行可行性分析；主要對項目每年產(chǎn)生的EVA進(jìn)行預(yù)測，同時把產(chǎn)生的EVA貼現(xiàn)成現(xiàn)值，其實貼現(xiàn)EVA方法和NPV方法的計算結(jié)果是一致的，也就是EVA現(xiàn)值=NPV，NPV方法是現(xiàn)階段廣泛應(yīng)用的項目可行性分析方法，因此EVA同樣具備其功效。二，EVA能準(zhǔn)確評價項目實施效果。三，EVA是一種評估標(biāo)準(zhǔn)，因此不會帶來項目評估脫節(jié)的情況，因為EVA對項目實施效果評價時存在一定的跟蹤功能，能夠全面的反映出項目預(yù)期投入的資本與成本。實行EVA后，使得項目各環(huán)節(jié)階段得到了緊密聯(lián)系，將項目預(yù)算、實施、監(jiān)管過程全面統(tǒng)一。

（二）EVA與ROI

RO（I投資收益率）是目前企業(yè)投資決策中使用較多的一項指標(biāo)。以ROI指標(biāo)為中心對部門業(yè)績進(jìn)行評價，部門經(jīng)理會抱著在現(xiàn)有資產(chǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)造更大的利潤或降低投資額的目的來最大可能的提高這一比率。如果企業(yè)投資項目高出資本成本而低于部門現(xiàn)階段的ROI，那么部門經(jīng)理就會丟掉這個可以帶來利益的投資機會，不斷的降低投資額。所有凡是低于部門ROI的投資項目或資產(chǎn)項目，最后都將放棄投資或者進(jìn)行處置，因為該項目或資產(chǎn)會使企業(yè)的ROI減少。部門經(jīng)理在面對這一情況時總是一味的減少投資額，直至只剩一個投資項目，雖然該項目具有較高的ROI，但卻沒有充足的投資額。以EVA指標(biāo)為中心對部門業(yè)績進(jìn)行評價，所有EVA收益高于資本成本或大于零的投資機會都會獲得企業(yè)和部門經(jīng)理的認(rèn)可。相反，則會被拒絕。不管是增加收益高出資本成本的投資項目，還是減少收益低于資本成本的投資項目，EVA都會得到提升。使部門業(yè)績評價和企業(yè)價值最大化目標(biāo)之間產(chǎn)生一致性，企業(yè)要求部門提升EVA值。所以相比之下，EVA在企業(yè)項目投資決策中的應(yīng)用更為科學(xué)合理。

三、結(jié)論

綜上所述可知；隨著市場機制的逐步健全以及經(jīng)濟(jì)體制改革進(jìn)程的不斷加快，企業(yè)當(dāng)前使用的經(jīng)營業(yè)績評價體系因自身一些弊端的存在，將無法滿足現(xiàn)代市場評價與企業(yè)管理實際需要。EVA是國外先進(jìn)的企業(yè)績效評價方法，對我國企業(yè)新的經(jīng)營業(yè)績評價體系的制定具有重要借鑒意義。

作者：蘇正德