一、會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞理論

非對(duì)稱(chēng)會(huì)計(jì)信息的產(chǎn)生主要原因是社會(huì)分工、信息成本、委托人與代理人之間的利益沖突以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性等，信息不對(duì)稱(chēng)會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)極為不利。逆向選擇指的是在簽訂相關(guān)契約的時(shí)候，代理人知道自己的類(lèi)型，而委托人不知道，從而選擇了不恰當(dāng)?shù)拇砣耍谶@種情況下，代理人會(huì)獲得最大額的經(jīng)濟(jì)利益，而委托人則會(huì)處于信息劣勢(shì)的地位上。而道德風(fēng)險(xiǎn)指的是在簽訂契約后，代理人為實(shí)現(xiàn)自身利益最大化不惜犧牲委托人的利益，如資產(chǎn)使用不當(dāng)?shù)取＝鉀Q逆向選擇問(wèn)題的一個(gè)有效方法就是信號(hào)傳遞，在信號(hào)傳遞中，代理人充分展現(xiàn)出自己的類(lèi)型，并選擇某種可以識(shí)別的信號(hào)，使自己的類(lèi)型能夠被委托人識(shí)別，委托人在觀察到代理人信號(hào)之后，根據(jù)實(shí)際情況與代理人簽訂契約。例如，在人才招聘市場(chǎng)上，有能力、經(jīng)驗(yàn)和高學(xué)歷的人才應(yīng)該充分將自己的優(yōu)勢(shì)展現(xiàn)出來(lái)，招聘方在接受到這種信號(hào)之后，對(duì)應(yīng)聘者進(jìn)行綜合考量，在保證自身利益不受損害的情況下與應(yīng)聘者簽訂勞動(dòng)關(guān)系合同。這是信號(hào)傳遞中的一般案例，會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞與人才招聘一樣，都是通過(guò)發(fā)出信號(hào)，才能促使投資者做出正確的投資決策從而最大程度降低逆向選擇發(fā)生的可能性。

二、會(huì)計(jì)信息的信號(hào)傳遞作用

財(cái)務(wù)報(bào)告在會(huì)計(jì)信息中起著信號(hào)傳遞的作用，在證券市場(chǎng)上，也存在著信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在不同質(zhì)量的證券以相同價(jià)格出售上。在股份有限制條件限制下，股東不直接參與公司的日常經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，而是通過(guò)委托人代理處理。但是，股東無(wú)法親自參與到公司全部經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，無(wú)法充分了解經(jīng)理的執(zhí)行能力，只能獲取部分不完全信息。在這種情況下，公司經(jīng)理等內(nèi)部人員就擁有更多、更準(zhǔn)確的信息，內(nèi)部人員能夠擁有比外部投資者更多的關(guān)于企業(yè)真實(shí)質(zhì)量的信息，從而利用這些信息優(yōu)勢(shì)獲取更多超額利潤(rùn)。投資者由于不能充分了解企業(yè)的真實(shí)信息和風(fēng)險(xiǎn)情況，就無(wú)法對(duì)企業(yè)作出正確的評(píng)價(jià)，做出正確的投資決策，從而發(fā)生逆向選擇，導(dǎo)致市場(chǎng)資源配置效率低的現(xiàn)象出現(xiàn)。另一方面，投資者會(huì)理性認(rèn)識(shí)到內(nèi)部信息的可能性，但由于不能區(qū)分企業(yè)的質(zhì)量，就會(huì)降低愿意購(gòu)買(mǎi)股票的價(jià)格，最大限度降低自身的經(jīng)濟(jì)損失。由于信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象的存在，會(huì)對(duì)投資者和信息者形成極為不利的影響作用，不利于投資者做出正確的投資決策，從而為企業(yè)籌資活動(dòng)增加難度，導(dǎo)致資金成本上升。在這種情況下，企業(yè)要順利進(jìn)行籌資活動(dòng)，投資者要做出正確的投資決策，就應(yīng)該充分發(fā)揮財(cái)務(wù)報(bào)告在會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞中的重要作用。市場(chǎng)根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告作出積極的反應(yīng)，高質(zhì)量公司的股票價(jià)格會(huì)上漲，那些會(huì)計(jì)信息不披露的企業(yè)則被認(rèn)為是有不良信息，股票價(jià)格會(huì)隨之下降。因此，企業(yè)要保證籌資活動(dòng)順利進(jìn)行，為企業(yè)進(jìn)一步生產(chǎn)、發(fā)展提供充分的經(jīng)濟(jì)支持，就會(huì)有充足的動(dòng)力主動(dòng)進(jìn)行會(huì)計(jì)信息披露，向市場(chǎng)傳遞企業(yè)的信號(hào)。當(dāng)然，由于股東與企業(yè)經(jīng)理人的利益不一致，以及信息成本的存在，所以，內(nèi)部信息總是存在的。通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)告充分披露企業(yè)信息，最大限度降低內(nèi)部信息存在的可能性，以及內(nèi)部人員利用信息優(yōu)勢(shì)獲取利益的可能性，使外部信息使用者能夠?qū)⒉煌钠髽I(yè)區(qū)分開(kāi)來(lái)，結(jié)合自身的實(shí)際情況選在質(zhì)量最優(yōu)的企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)，為證券市場(chǎng)的有效、有序運(yùn)行提供充分的保障。通過(guò)會(huì)計(jì)信息的有效披露，可以有效減少外部用戶(hù)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的不確定性，從而愿意用較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)企業(yè)股票和證券，企業(yè)的籌資能力也會(huì)相應(yīng)提高，這對(duì)降低企業(yè)資金成本具有非常重要的作用，將會(huì)計(jì)信息進(jìn)行有效披露，也可以提高企業(yè)的價(jià)值，這對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)、長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展重要戰(zhàn)略目標(biāo)具有極其重要的作用。會(huì)計(jì)信息具有一定的經(jīng)濟(jì)后果，對(duì)社會(huì)資源的合理有效配置具有重要作用。通過(guò)正確、可靠的會(huì)計(jì)信息，社會(huì)資源提供者可以對(duì)企業(yè)的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，從而選擇出最優(yōu)的投資公司，作出正確的投資決策，保證自身能夠從投資活動(dòng)中獲取更多的超額利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)資源的合理、有效配置，避免出現(xiàn)資源浪費(fèi)的問(wèn)題。因此，會(huì)計(jì)信息的信號(hào)傳遞是維護(hù)證券市場(chǎng)有序、健康運(yùn)行的重要保障。會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞的作用體現(xiàn)在直接和間接兩個(gè)方面，企業(yè)管理者會(huì)在會(huì)計(jì)期初披露企業(yè)的相關(guān)信息，投資者在期末觀察企業(yè)的現(xiàn)金流量，進(jìn)而推斷企業(yè)發(fā)展情況和管理者披露信息的真?zhèn)巍Ｒ虼耍芾碚咭獦?shù)立良好的社會(huì)形象，與投資者之間形成良好的合作關(guān)系，就應(yīng)該積極進(jìn)行真實(shí)信息的披露，保證投資者能夠?qū)ζ髽I(yè)價(jià)值進(jìn)行正確的預(yù)測(cè)。在這種情況下，管理者傳遞出來(lái)的公司價(jià)值預(yù)期是一種直接信號(hào)。間接信號(hào)傳遞的會(huì)計(jì)信息包括內(nèi)部持股比例、審計(jì)質(zhì)量、資本結(jié)構(gòu)、股利政策及會(huì)計(jì)政策等。如果企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中出現(xiàn)不良情況，管理者就不會(huì)保留較高比例的權(quán)益。因此，內(nèi)部持股比例是企業(yè)傳遞出來(lái)的一種間接信號(hào)。其中，審計(jì)質(zhì)量也是一種間接信號(hào)，如果公司的整體質(zhì)量比較差，就不會(huì)花較高的成本請(qǐng)審計(jì)人員進(jìn)行審計(jì)，投資者在進(jìn)行投資決策的時(shí)候，就可以根據(jù)企業(yè)審計(jì)情況慎重進(jìn)行選擇。采用穩(wěn)健原則，質(zhì)量比較高的企業(yè)仍將報(bào)告盈利，而質(zhì)量比較低的企業(yè)就會(huì)報(bào)告虧損。因此，穩(wěn)健會(huì)計(jì)政策具有信號(hào)傳遞的作用，穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息的信號(hào)傳遞，可以間接突出企業(yè)質(zhì)量，使投資者做出正確的投資決策，既能夠保證企業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展，又能夠保證投資者在投資活動(dòng)中獲得預(yù)期利潤(rùn)。當(dāng)然，采用穩(wěn)健會(huì)計(jì)政策，也能夠充分說(shuō)明管理者對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展有信心，對(duì)這種企業(yè)進(jìn)行投資，不會(huì)有太大的投資風(fēng)險(xiǎn)。管理者自愿進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)披露，是信號(hào)傳遞的重要表現(xiàn)，自愿披露盈利預(yù)測(cè)的企業(yè)都會(huì)有非常好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，這對(duì)投資者進(jìn)行投資決策具有重要的參考作用。

三、信號(hào)傳遞信息真實(shí)性與充分性的分析

會(huì)計(jì)信息能夠發(fā)揮出信號(hào)的作用，會(huì)計(jì)信號(hào)應(yīng)該具備真實(shí)性與充分性，但是，現(xiàn)階段我國(guó)在這兩方面都存在問(wèn)題。

（一）真實(shí)性

會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞的作用是使信息使用者相信信號(hào)的真實(shí)性，并對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資活動(dòng)。但是，目前我國(guó)會(huì)計(jì)信息失真現(xiàn)象非常嚴(yán)重，為了經(jīng)濟(jì)、政治利益，會(huì)計(jì)信息、財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)了虛假情況，這對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)具有非常不利的影響作用。要保證會(huì)計(jì)信息信號(hào)的真實(shí)性，應(yīng)該建立完善、可靠的經(jīng)濟(jì)和法律制度，對(duì)會(huì)計(jì)信號(hào)進(jìn)行甄別和規(guī)范。財(cái)務(wù)報(bào)告遵循公認(rèn)的會(huì)計(jì)原則，即使依然會(huì)存在一些不確定性，也會(huì)被認(rèn)為是真實(shí)的。因此，必須建立高質(zhì)量的的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，加強(qiáng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施力度，充分發(fā)揮出會(huì)計(jì)信息信號(hào)功能的重要作用。

（二）充分性

會(huì)計(jì)信息充分披露指的是企業(yè)應(yīng)提供完整的信息使用戶(hù)參考和理解，充分揭示會(huì)計(jì)信息對(duì)用戶(hù)的理解和決策有用的重要信息。要保證會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞的充分性，應(yīng)該在重要性和成本效益原則下進(jìn)行信息約束，并建立可靠的經(jīng)濟(jì)制度，建立完善的法律制度，建立完善的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和信息披露規(guī)范等體系，對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞的活動(dòng)加強(qiáng)規(guī)范。當(dāng)然，必須完善審計(jì)制度，改善審計(jì)環(huán)境、提高會(huì)計(jì)工作人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德，增強(qiáng)法律意識(shí)，最大程度消除市場(chǎng)上的虛假信號(hào)。

四、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息的信號(hào)傳遞具有非常重要的影響作用，可以為企業(yè)進(jìn)行籌資活動(dòng)提供保障，可以使投資者做出正確的投資決策，在保證自身利益不受損害的情況下獲取更多超額利潤(rùn)。因此，必須充分展現(xiàn)出會(huì)計(jì)信息信號(hào)傳遞的重要作用，維護(hù)健康、有序的會(huì)計(jì)市場(chǎng)秩序。

作者：洪家泰 單位：欽州市濱海新城置業(yè)集團(tuán)有限公司