一、各國(guó)證券交易利得稅的比較

(一)課稅范圍和課稅方式的比較

證券交易利得稅一般是對(duì)有價(jià)證券(如股票、債券)的交易價(jià)差收人課稅，有的國(guó)家還對(duì)認(rèn)股證書(shū)(如日本)、投資股權(quán)(如西班牙)及其他某些證券財(cái)產(chǎn)權(quán)利(如意大利)的交易利得征收證券交易利得稅。至子課稅方式，從各國(guó)的課稅情況來(lái)看，主要有三種課稅方式:1.并人綜合所得征稅，主要用于不區(qū)分利得與所得的國(guó)家，如瑞典、埃及;2.單獨(dú)計(jì)征，即將證券交易利得從公司或個(gè)人所得中分離出來(lái)，單獨(dú)依率計(jì)征，如英國(guó)、愛(ài)爾蘭;3.對(duì)特定證券交易利得免稅或加成征稅。有的國(guó)家區(qū)別長(zhǎng)短期證券.對(duì)長(zhǎng)期證券交易利得免稅，而對(duì)短期證券交易利得征收較高稅率的利得稅，甚至對(duì)畸高的利得加成征稅，如德國(guó)。

(二)稅率的比較

各國(guó)對(duì)征券交易利得一般都采用區(qū)別對(duì)待政策。有的國(guó)家區(qū)別長(zhǎng)、短期證券交易利得，采用差別稅率計(jì)稅。如法國(guó)以兩年為界線區(qū)分長(zhǎng)、短期證券，將短期證券交易利得并人公司所得按33%的稅率征收公司所得稅，而長(zhǎng)期證券交易利得可以先彌補(bǔ)證券交易虧損，對(duì)其余額按19%的稅率征收證券交易利得稅;印度對(duì)l年以內(nèi)的短期證券交易利得按公司所得稅稅率課稅，而對(duì)1年以上的長(zhǎng)期證券交易利得按2()廠的稅率課稅。有的國(guó)家不考慮證券持有期的長(zhǎng)短，統(tǒng)一實(shí)行比例稅率，如英國(guó)和希臘對(duì)所有的證券交易利得均按30%征稅，美國(guó)對(duì)長(zhǎng)短期證券交易利得實(shí)行最高稅率為28%的同等稅收待遇，西班牙則將所有證券交易利得交人營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，按35%的稅率征稅。

(三)計(jì)稅依據(jù)的比較

各國(guó)根據(jù)其自身特點(diǎn)，分別規(guī)定了證券交易虧損的彌補(bǔ)政策，因而各國(guó)的計(jì)稅依據(jù)也因國(guó)而異。美國(guó)規(guī)定，個(gè)人的證券交易損失可用普通所得在一定限度(每年3000美元)內(nèi)，先彌補(bǔ)短期證券交易損失，再?gòu)浹a(bǔ)長(zhǎng)期證券交易損失;而對(duì)公司證券交易損失則只能用證券交易利得彌補(bǔ)。加拿大規(guī)定，納稅人證券交易損失的50少。可以從應(yīng)稅利得中扣除，但不得超過(guò)2000加元。各國(guó)人多以證券交易利得扣除應(yīng)彌補(bǔ)的損失后的凈額為應(yīng)稅利得。在計(jì)算上，美國(guó)考慮到證券持有期的長(zhǎng)短、通貨膨脹對(duì)交易利得的影響，采用“指數(shù)法”，以售價(jià)扣除通貨膨脹調(diào)整后的歷史成本為計(jì)稅依據(jù)。如出售一項(xiàng)長(zhǎng)期證券，售價(jià)為150萬(wàn)元，原始買價(jià)為100萬(wàn)元，持有期5年，同期平均通貨膨脹率水平為8%，則其應(yīng)稅利得為3.07萬(wàn)元〔15。一100x(1十8%)5〕。日本還以銷售額的5%為計(jì)稅依據(jù)。

(四)稅收優(yōu)惠的比較

為穩(wěn)定證券市場(chǎng)的發(fā)展，各國(guó)出臺(tái)一系列稅收優(yōu)惠政策，以積極鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資而抑制過(guò)度的短期投資加拿大規(guī)定，公司證券交易利得并人普通所得課稅時(shí)，可享受證券交易利得減半征收的優(yōu)惠;個(gè)人交易利得扣除100000加元后減半征收，德國(guó)規(guī)定，對(duì)6個(gè)月以內(nèi)的短期證券交易利得扣除1000馬克后全額課稅，而持有股份達(dá)25%以上并且持有5年以上者.可享受減半征收的優(yōu)惠。瑞典規(guī)定，對(duì)持有期不超過(guò)兩年的短期證券交易利得可扣除l(l()(，克郎后課稅，持有期超過(guò)兩年的長(zhǎng)期證券交易利得按扣除2000克郎后的余額的40%課稅關(guān)于起征點(diǎn)，許多國(guó)家都沒(méi)有設(shè)置，只有少數(shù)國(guó)家設(shè)有起征點(diǎn)，如英國(guó)對(duì)個(gè)人證券交易利得的起征點(diǎn)是5800英磅，加拿大是l(、嘆)()七川加元，愛(ài)爾蘭是2000愛(ài)磅。

(五)對(duì)不同證券的稅收政策的比較

證券除按持有期可分為長(zhǎng)期證券和短期證券外，還可按其他特點(diǎn)區(qū)分。

1.控股程度.指國(guó)家對(duì)控制股份達(dá)到一定程度的股票交易利得實(shí)行特別稅率。如荷蘭規(guī)定，對(duì)股票交易利得免稅，但如果出讓者擁有公司卜3以上股權(quán)的，其證券交易利得適用20男，的特別稅率;如果納稅人的應(yīng)稅利得(包括股票交易利得)不超過(guò)‘15325荷蘭盾，則按個(gè)人所得稅低檔稅率37.5寫(xiě)征稅;奧地利規(guī)定.持有期超過(guò)l年的股票交易利得免稅，但擁有某公司]0%以上的股票，其52交易利得按普通所得稅稅率減半征收;法國(guó)規(guī)定，對(duì)直接或間接控股達(dá)25%以上者，其股票交易利得按19.9%課稅。

2.上市證券與非上市證券的稅收政策比較‘

有些國(guó)家對(duì)上市證券課以輕稅.如丹麥，上市公司二年內(nèi)交易額不超過(guò)l()8洲。克郎的，其證券利得免稅，超過(guò)108000克郎的，對(duì)證券交易利得不超過(guò)34300克郎的部分按腸%的稅率計(jì)稅，超過(guò)34300克郎的部分按40%課稅。而有些國(guó)家卻對(duì)非上市證券課以輕稅，如韓國(guó)對(duì)非上市證券又區(qū)別大公司股票和小公司股票，分別按20%和10師的比例稅率課悅，而對(duì)上市證券交易利得卻按普通所得稅稅率課稅。

3.交易是否涉及外國(guó)居民。

有些國(guó)家通過(guò)對(duì)出售給外國(guó)居民股票征稅來(lái)限制外國(guó)居民控股。如比利時(shí)規(guī)定，對(duì)將比利時(shí)公司的股票大量賣給外國(guó)公司實(shí)現(xiàn)的交易利得按16.5%的稅率課稅。也有的國(guó)家通過(guò)免稅政策，鼓勵(lì)本國(guó)居民購(gòu)買外國(guó)公司的股票。如奧地利規(guī)定，出售持有期超過(guò)12個(gè)月的外國(guó)公司股票達(dá)25%以上，且不按成本與市價(jià)孰低法計(jì)價(jià)的，其股票交易利得免征公司所得稅。

二、對(duì)我國(guó)的借鑒

我國(guó)的證券市場(chǎng)自1981年恢復(fù)發(fā)行國(guó)債開(kāi)始，至今已有19個(gè)年頭。在這段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)證券市場(chǎng)迅速發(fā)展，證券市場(chǎng)稅收制度也得到一定程度的完善，但仍有許多問(wèn)題，如未明確是否對(duì)證券交易所得課稅、證券交易損失不得彌補(bǔ)等。隨著證券市場(chǎng)的發(fā)展，證券交易}J趨漢繁，證券交易利得稅將會(huì)有充足的稅源，而且實(shí)行代扣代繳方式，能保證稅款足額人庫(kù)而且，從目前的交易環(huán)境看，筆者認(rèn)為我國(guó)已具備了開(kāi)征證券交易利得稅的技術(shù)條件原因?yàn)?一是滬、深兩地的證券交易歲已全部實(shí)現(xiàn)了中央登記存管與集中清算。每一投資者的明細(xì)交易數(shù)據(jù)都由系統(tǒng)管理，為計(jì)算交易利得提供了條件，而且滬、深兩交易所的交易量占全國(guó)交易的絕大多數(shù):二是滬、深兩交易所已建立了較完善的投資者交易保證金管理體系，證券交易利得稅可以直接由資金清算系統(tǒng)自動(dòng)扣繳.另一方面，開(kāi)征證券交利得稅有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展和收人分配的協(xié)調(diào)，而且還能為國(guó)家增加一筆不菲的財(cái)政收入。目前，我國(guó)證券市場(chǎng)級(jí)差收入過(guò)高，一方面是由于稅費(fèi)負(fù)擔(dān)重，另一方面則是存在著投資者實(shí)力的差距。機(jī)構(gòu)、大戶等投資者往往具有資金雄厚、信息靈通等優(yōu)勢(shì)一般會(huì)獲得比中小投資者更高的利潤(rùn)率，從而形成行業(yè)級(jí)差收人。而且，我國(guó)目前已對(duì)絕大部分所得征稅，如果不開(kāi)征證券交易利得稅，則有悖于稅收公平原則。因此，在我國(guó)開(kāi)征證券交易利得稅.已是大勢(shì)所趨。對(duì)于我國(guó)證券交易利得稅各稅收要素，筆者認(rèn)為可確定如下: