一、供應鏈中的風險管理特征

(一)供應鏈風險的產生

各種無法預測的供應鏈內、外部因素在供應鏈成員企業日常生產過程大量存在，導致供應鏈各成員企業的實際收益水平與其預期收益存在很大偏差，加大了受損風險。比如：戰略伙伴的尋找就充滿了各種不確定性。若選擇不恰當，會導致道德風險的存在等。總體而言，可將供應鏈企業所面臨的風險分為內生風險和外生風險兩大類。

(二)風險管理過程中的難題

供應鏈系統是由大量獨立企業環環相扣形成的，存在于市場和企業之間的虛擬系統。目前供應鏈風險管理主要存在以下難點：

1.供應鏈各成員企業考慮自身利益，封閉相關信息，致使各成員企業之間資源共享程度較低。這就導致產品價格與其真實價值偏離，市場價格波動幅度增大，從而風險復雜性和管理難度也不斷加大。

2.供應鏈中包含的大量成員企業、貨物供求方和政府相關管理部門，加大了供應鏈風險來源的復雜多變性。

3.我國物流行業還處于起步階段，相關法律制度還有待完善，風險補償相關約束欠缺，從而導致供應鏈的風險監控和處理不能有效實施。

二、供應鏈風險管理問題采用金融工程處理的措施

(一)供應鏈風險管理中金融衍生工具的作用

企業供應鏈風險是指產品的市場價格起伏與期望值存在偏差，使得企業交易成本升高、盈利能力隨之降低。相關調查顯示，金融衍生工具在規避供應鏈風險中成效極為顯著，成本低，且擁有極強的時效性、靈活性、準確性。金融衍生工具成功運用其財務杠桿和對沖交易，有效降低交易成本，其特有的雙向減倉使投資者交易靈活性不斷增強。甚至在市場價格出現巨大波動的時候，金融衍生工具也可采取相應有效措施成功規避和轉移風險。具體而言，可以將價格波動而帶來的風險從承擔能力相對較弱的個體轉移到承擔能力相對較強的個體，甚至可以轉化成投資者重要的盈利機會，從而有效提高投資者抗風險能力。這些金融衍生工具有期貨、互換、期權、長期利率協議、短期利率協議等。

(二)在供應鏈風險管理中金融衍生工具的應用

1.通過套期保值有效鎖定期貨市場成本商品的經營商、批發商和生產商通過期貨、現貨市場進行反向交易。期貨市場的虧損可以同現貨市場的盈利相對沖，反之亦然。從而，有利于成本和利潤的有效鎖定。同時，也在一定程度上減弱價格對供求的劇烈沖擊量。生產資料企業是供應鏈最初環節。它可充分利用套期保值有效規避期貨市場原材料價格劇烈波動所帶來的風險。同時組建一個上、下游企業實物遠期合約，充分利用這一合約進行買空和賣空，促使上游企立下未來每期都會購買一些產品的承諾。與此同時，可以購買供應商出售的選擇權，從而有權根據具體情況對未來訂單的具體數量進行調整，讓供應鏈企業共同承規避價格波動風險的責任，促進生產連續、穩定、高校進行。

2.通過期權和期貨共同組建合約，實現風險有效規避期權交易是指通過支付權利金，可以獲得未來某段時間里按照約定價格買、賣一定量期貨合約的權利，但是并不具有必須買、賣的義務。期權合約一旦過了規定時間便會自動失效，此時所損失的僅僅是權利金的部分。不管期貨價格出現上漲或者下跌，一旦其價格波動到達一定變化幅度就可有效規避風險，成功實現盈利的目的。若認為未來價格會呈現上升趨勢，交易者在購買期貨合約的時候，可以購買一定數量的相關看跌期權。如果期貨價格出現下降，可通過看跌期權低價購買期貨合約，從而獲取經濟利益。如果期貨價格出現上漲，可高價出售期貨合約實現對沖平倉，并且放棄相關看跌期權，這樣損失的就僅僅是權利金，從而把投資風險降到最低程度。因此，在供應鏈上的各個企業可以通過下一定的權利金而獲得期貨合約權。與此同時，購買與預定價格波動相反的期權，從而降低供應鏈企業的風險，實現盈利的目的。

三、結束語

目前，金融工程在供應鏈風險管理中發揮著在重大作用。但是，由于我國資本市場發展還有待發展、企業改革還不夠完善、金融工程產品開發還處于初級階段，一定程度上制約了我國金融工程在供應鏈風險管理中發揮其作用。因此，企業必須全面綜合考慮，努力提高自身競爭力和勞動生產率，提升管理與決策的科學性，促進高效運行機制的建立，直面風險，迎接挑戰，從而在激烈的競爭環境中不斷發展與壯大。

作者：劉天池 單位：吉林大學