作者：張良 單位：湖南大學

一、背景

1.保險市場主體及規(guī)模快速增長。從保險市場看,市場體系逐步健全,行業(yè)整體實力明顯增強,目前全國共有保險公司120家。對外開放穩(wěn)步推進,共有15個國家和地區(qū)的51家外資保險公司在華設立195個營業(yè)性機構。截至2008年12月31日,全國共有保險專業(yè)中介機構2445家。其中,保險代理機構1822家,保險經紀機構350家,保險公估機構273家,分別占74.52%、14.31%和11.17%。截至12月底,保險專業(yè)中介機構注冊資本達到67.91億元;總資產達到94.94億元,比上季度增長11.96%,同比增長21.50%。2008年,全國經代渠道實現(xiàn)保費收入515.04億元,同比增長44.08%;占全國保費5.27%,同比上升0.19個百分點。截至2008年底,全國實現(xiàn)保費收入9784.1億元,同比增長39.1%。其中財產險業(yè)務2336.7億元,同比增長20%;壽險業(yè)務6658.4億元,同比增長49.2%;健康險業(yè)務585.5億元,同比增長52.4%;人身意外險業(yè)務203.5億元,同比增長7.1%。規(guī)模的快速增長必然帶來一些相關的問題,比如業(yè)務的管理、資金的管理等都涉及資產的管理。因此,在保持快速的增長中,要獲得較高的收益必須加強資產管理。

2.對外開放的深度和廣度不斷提高。根據(jù)我國入世承諾,保險業(yè)在金融行業(yè)中開放力度最大,開放過渡期最短。2004年12月11日過渡期結束,保險業(yè)進入全面對外開放的新時期。正如中國保監(jiān)會主席吳定富所言:中國已初步形成了國有、民營喝外國資本共同參與的保險市場體系。特別對中資保險公司來說,外資保險巨頭的進入,既是挑戰(zhàn)又是機遇。截至2006年底,來自20個國家和地區(qū)的133家外資保險公司在華設立了195家代表處。國際化的發(fā)展對資產管理提出了更新、更高、更迫切的要求,因為國際保險公司的資產管理已經有了很多年的歷史,相對成熟。我國保險公司要想在國際化的市場中獲得競爭的優(yōu)勢,必須加強自身的資產管理,獲取更好的資產喝更高的收益。

3.保險行業(yè)競爭情況。我國保險市場主體數(shù)量仍然偏少,市場競爭不夠充分,拿壽險業(yè)來說最大的三家壽險公司的市場份額占壽險市場總額的90%以上這一現(xiàn)狀,為進一步提高壽險市場競爭主體的數(shù)量,經保監(jiān)會批準又有多家保險公司開業(yè),使得我國壽險公司數(shù)量進一步增多,也使競爭加劇,這必然使得保險公司采取一些“尋租”行為,從而必然導致費用的支出,而為了彌補這部分費用的透支,保險公司必須加強資產管理,從資產的管理種獲取更高的利潤和收益。因此,從費用的角度說,市場競爭的加速也對管理提出了更高的要求。

4.宏觀經濟環(huán)境。保險業(yè)的發(fā)展與社會經濟的發(fā)展狀況密切相關。自改革開放以來我國經濟高速發(fā)展。國內生產總值的迅速增長為保險業(yè)的發(fā)展提供了條件,保險業(yè)平均以每年30%的速度發(fā)展著,隨著保險主體資產的增多,必然要求公司加強自身資產的管理。這次因美國次貸危機而引發(fā)的百年一遇的金融海嘯,對國際保險業(yè)造成了巨大沖擊。美聯(lián)儲850億救AIG為我國保險行業(yè)的發(fā)展敲響了警鐘,提醒我們要時刻關注公司的資產管理。另外,我國經濟的發(fā)展受國家政策影響很大,尤其是近幾年利率的頻繁改動對保險業(yè)資產管理提出了更高的要求。

5.保險公司資金運用。我國保險業(yè)的保險資金運用開始于20世紀80年代中期。1984年國家規(guī)定保險資金可辦理投資業(yè)務,但是投資方向僅限于地方自籌固定資產項目。以后隨著時代的發(fā)展,國家相繼出臺了多個文件,到目前為止,我國保險公司可投資的渠道已大大拓寬,包括銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務院規(guī)定的其他資金運用形式。面對即將全面放開投資渠道的形勢,資產管理對于公司而言更加重要。投資渠道一旦增多,那將使保險公司長期和短期的投資項目與不同期限的負債進行期間喝利率敏感性等各個方面的匹配更加困難,從而對保險公司的資產管理提出了更高要求。

二、加強保險公司資產管理的建議

1.加強保險公司資產管理方面的立法。我國保監(jiān)會現(xiàn)階段的管理思想是“堅持市場行為監(jiān)管和償付能力監(jiān)管并重,逐步向以償付能力監(jiān)管為核心過度”。國家對保險公司資產管理的要求和相關法規(guī)是保險公司重視自身資產管理的重要動因。

2.大的保險公司應成立專門的資產管理公司,對保險資金進行專業(yè)化、規(guī)范化運作。保險資產管理公司由保險公司控股,也可以與具有戰(zhàn)略優(yōu)勢的機構形成戰(zhàn)略合作伙伴,這樣可以更有效率也更客觀的管理公司的資產。

3.盡快建立相對成熟資本市場。因為隨著時代的發(fā)展,保險投資已經成為保險公司經營成功的最重要方面。若資產市場自身不完善,那么政策和法規(guī)的不健全都可能引起資產風險,這樣保險公司資產保值增值的目的很難實現(xiàn),進而影響到公司的償付能力。成熟的資本市場可以使保險公司更好的防范風險,減少利率估計失誤,保證穩(wěn)定經營。

4.保險公司應高度重視銀行利率的變動。我國從20世紀80年代后期開始,銀行利率一度居高不下,但從1996年銀行利率幾次下調,對我國保險業(yè)造成巨大沖擊。近幾年由于宏觀經濟環(huán)境的變化,我國銀行利率變動頻繁,這對保險公司財務穩(wěn)定性造成不小影響。一是它直接影響到保險投資的收益率,二是引起保費收入的波動,這給保險公司資產負債匹配帶來很大壓力。中國如此善變的利率環(huán)境,對中國的保險公司來說資產管理是重中之重。

5.合理的保險資金運用。保險資金的運用是保險經營活動同時也是資產管理的重要內容,是實現(xiàn)資金融通功能的基本手段。保險資金的投資收益是公司重要的利潤來源,在提高保險公司盈利水平方面發(fā)揮著重要作用。加強公司的資產管理,資金的運用是重要內容。截至2008年12月底,保險業(yè)總資產3.3萬億元,較年初增長15.2%;保險資金運用余額3.1萬億元,較年初增長14.3%。保險資金運用結構進一步調整,資產配置得到優(yōu)化,銀行存款和各類債券占保險資金運用余額的84.4%,較年初上升16個百分點;股票(股權)和證券投資基金占13.3%,比年初下降13.8個百分點。在全球經濟不景氣,股市不振的情況下應該減少對股票和證券的投資,增加銀行存款和各類債券的投資比例。

三、結語

中國保險公司的資產管理要充分借鑒國外保險公司的管理經驗,同時結合中國的實際情況,走出一條有中國特色的資產管理之路,為中國保險公司穩(wěn)定經營發(fā)展保駕護航。